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问题相似，细节或证据不同，立即获取针对解答 提问 导读：某投资者在2009年8月6日，持有股票组合：万科、农产品、五矿发展、中国铝业、中国太保、中国石油、中国银行、中信银行，持有手数均为1万手。投资者为了锁定由2009年初到目前的利润，想利用股指期货进行套期保值。具体操作步骤如下：1、计算2009年3月16日至2009年8月6

某投资者在2009年8月6日，持有股票组合：万科、农产品、五矿发展、中国铝业、中国太保、中国石油、中国银行、中信银行，持有手数均为1万手。(为人民服务是为了纪念谁而写的？毛泽东《为人民服务》的文章是为纪念张思德而写的。当时，抗日战争正处在十分艰苦的阶段，有许多困难需要克服。毛泽东主席针对这一情况，讲述为人民服务的道理，号召大家学习张思德同志完全彻底为人民服务的精神，团结起来，打败日本侵略者。)投资者为了锁定由2009年初到目前的利润，想利用股指期货进行套期保值。

具体操作步骤如下：

1、计算2009年3月16日至2009年8月6日100个交易日的股票组合收益率（作为因变量y）和沪深300指数收益率（作为自变量x），计算采用OLS简单线性回归模型y=α+βx+ε计算模型的R2、β及对应的p值，并对模型残差项进行自相关性和异方差性检验。

通过对模型的回归，虽然模型整体有明显的显著性，但发现常数项α不显著期货日内交易经典案例，因此我们采用截距项为零的模型y=βx+ε进行回归。

回归结果及残差项分析如下：

（1）y=0.，p 0.0001，模型显著成立；模型拟合优度0.6178，统计意义良好。

（2）模型残差项DW统计量为2.293，查-检验表得出，对于具有一个自变量和100个观测的回归模型，设-统计量的下限和上限分别为LD和U。在0.05显著水平下，和的值分别为1.56和2.44，本次模型残差DW检DLDUD验结果为2.293。所以，在0.05显著性水平下，可以得出残差值不是一阶自相关的。而且从残差分布图上，也可以看出残差分布相关性并不明显。

（3）残差的异方差性检验我们采取White方法，标签为“”，得到的统计量为0.96，p值为0.3263。在0.05的显著性χ2水平下期货日内交易经典案例，可以排除残差具有异方差性。

从以上的回归及检验结果可以说明，OLS简单线性回归模型计算出的模型的、R2β、DW以及对应的p值，均具有良好的统计意义。在按照公式：计算，需卖出的2009 年8 月31 日到期的指数期货合约的张数为（按8 月6 日收盘价计算）：

2、套期保值绩效评估

2009年8月31日指数期货合约到期清算，结束整个套期保值操作问题相似，细节或证据不同，立即获取针对解答提问，对套期保值的效果评估如下：

从上表可以看出，这个套期保值案例中，风险降低了20.3%，即在对股票现货组合进行套期保值交易后，日收益率方差降低了20.3%，降低的程度不是很高。从绝对收益上看，经过套期保值操作，投资者在指数期货上2474万元的盈利，弥补了部分现货组合上的亏损，使得总亏损由3317万元降低至843万元。投资者在进行套期保值之后，日收益率风险之所以降低程度不高期货日内交易经典案例，有以下几个方面的原因：

（1）模型拟合优度0.6178，统计意义虽然良好（p 0.0001），但绝对值偏低，R2=只有0.6178。

（2）在建仓后应该对指数期货交易张数进行动态的调整，每天计算模型的、R2β及对应的p值，对指数合约持有的仓位进行相应的加仓或减仓操作。 温馨提示

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